2018年錐形鋼管生產(chǎn)廠(chǎng)家庫(kù)存主導(dǎo)價(jià)格波動(dòng)

　 從2017年的去產(chǎn)能主題向庫(kù)存變化過(guò)渡，基于對(duì)去產(chǎn)能、環(huán)保限產(chǎn)因素來(lái)看，未來(lái)煤炭供應(yīng)量將會(huì)逐步降低，錐形鋼管生產(chǎn)廠(chǎng)家庫(kù)存將成為價(jià)格波動(dòng)的主要因素，對(duì)今年一季度黑色系延續(xù)看漲走勢(shì)。

　　去產(chǎn)能貫穿2017年投資邏輯

　　回顧2017年黑色系整體走勢(shì)，上半年呈現(xiàn)寬幅震蕩格局，而下半年進(jìn)入階段性行情，7至8月行情主要因素在于：6月中旬成材價(jià)格啟動(dòng)、鋼廠(chǎng)利潤(rùn)高企、供給偏緊需求復(fù)蘇，焦化修正預(yù)期要求利潤(rùn)轉(zhuǎn)移，焦化龍頭企業(yè)率先提價(jià)，整體焦炭、焦煤相繼走出上漲行情;9月至12月行情則是焦煤和焦炭逐步進(jìn)入限產(chǎn)邏輯，呈現(xiàn)淡季不淡行情，跟隨整體黑色深度調(diào)整后，走出V型反轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì)。

　　分析人士指出，2017年黑色系整體投資邏輯在于去產(chǎn)能政策延續(xù)。從焦煤和焦炭去產(chǎn)能來(lái)看，全年實(shí)際去產(chǎn)能約在1.5億噸左右;由于環(huán)保限產(chǎn)影響，焦炭產(chǎn)量為4.10億噸，同比下降2.7%，但實(shí)際全年產(chǎn)量為4.45億噸，焦炭指數(shù)全年上漲了207.1%。根據(jù)此前《煤炭工業(yè)發(fā)展“十三五”規(guī)劃》要求，預(yù)計(jì)2018年至2020年將去掉3.6億噸的產(chǎn)能，其中包括通過(guò)減量置換、優(yōu)化布局先進(jìn)產(chǎn)能5億噸左右。

　　黑石投資聯(lián)合創(chuàng)始人吉宏坤指出，目前焦煤和焦炭走勢(shì)形態(tài)期同，但受到季節(jié)性和政策影響，礦產(chǎn)長(zhǎng)效協(xié)議對(duì)價(jià)格將有一定平抑作用，因?yàn)樾枰{(diào)整市場(chǎng)真正的供需到底，所以焦炭?jī)r(jià)格受到庫(kù)存的影響比較大，一旦價(jià)格進(jìn)入上漲階段，配置焦炭頭寸比焦煤要好。

　　此外，焦企和鋼廠(chǎng)博弈將是今年最大亮點(diǎn)，依然會(huì)非常激烈，鋼廠(chǎng)會(huì)在利潤(rùn)下行趨勢(shì)下，打壓焦炭采購(gòu)價(jià)格，最近焦炭采購(gòu)價(jià)格已經(jīng)連續(xù)降了350元/噸，而焦化企業(yè)對(duì)焦煤成本的把控相對(duì)弱一些，當(dāng)鋼廠(chǎng)實(shí)行季節(jié)性限產(chǎn)，焦炭受到影響一定會(huì)比焦煤要大，因此，未來(lái)庫(kù)存將成為雙方博弈的重要因素。

　　看好一季度黑色系走勢(shì)

　　焦炭行業(yè)在國(guó)家“三去一降一補(bǔ)”政策下，過(guò)去兩年去產(chǎn)能效果非常明顯。吉宏坤認(rèn)為，從現(xiàn)貨端來(lái)看，預(yù)計(jì)焦炭短期供應(yīng)量可能會(huì)有所下降，但中長(zhǎng)期還需關(guān)注政策面的調(diào)整;從股票和期貨市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)來(lái)看，重點(diǎn)看好有國(guó)資背景參股或控股的煤炭個(gè)股，而黑色系商品將延續(xù)看漲投資機(jī)會(huì)。

　　對(duì)于影響黑色系2018年走勢(shì)來(lái)說(shuō)，吉宏坤認(rèn)為影響因素有很多，具體包括六方面：一是宏觀(guān)層面上煤炭供給呈總體寬松平衡。煤炭供給側(cè)改革肯定會(huì)對(duì)供需格局造成整體寬松平衡狀態(tài)，而周期性或階段性事件驅(qū)動(dòng)，例如環(huán)保限產(chǎn)政策都會(huì)利多，整體行情中上漲概率高。

　　二是天氣、突發(fā)事件、市場(chǎng)供需錯(cuò)配或造就的階段性行情。例如在每年 我們制造大口徑厚壁錐形鋼管規(guī)格30x60—500x900壁厚3㎜—25㎜,材質(zhì)：Q235B、Q345B/D、20#、不銹鋼等。主要用于錐形鋼管和Q345B錐管,鋼結(jié)構(gòu)錐形鋼管柱,熱鍍鋅錐型焊管。公司擁有模具200多套、可以對(duì)成型后的鋼管進(jìn)行深加大。我公司以：多品種、高精度、交貨快的宗旨服務(wù)于新老客戶(hù)。規(guī)格達(dá)2800多種，切斷和拋光設(shè)備,材質(zhì)為Q235、Q345、20#、45#、16Mn、304、306不銹鋼錐形鋼管生產(chǎn)廠(chǎng)家；可根據(jù)客戶(hù)要求尺寸定做。公司實(shí)力雄厚，資源充足，重合同守信用，以質(zhì)量求信譽(yù)。的12月份，運(yùn)費(fèi)漲幅提升將壓縮現(xiàn)貨端的利潤(rùn)。

　　三是伴隨煤炭、錐形鋼管產(chǎn)業(yè)的周期演變，復(fù)產(chǎn)在未來(lái)幾個(gè)月較為確定，雙焦需求仍在。

　　四是鋼材價(jià)格將處于高位震蕩的態(tài)勢(shì)，仍將保持較好利潤(rùn)，雙焦價(jià)格中樞也仍將處于高位，并獲得一定的合理利潤(rùn)。

　　五是雙焦走勢(shì)形態(tài)趨同，受季節(jié)性和政策性影響的特征明顯，礦產(chǎn)長(zhǎng)效協(xié)議對(duì)于焦煤價(jià)有一定的平抑作用，焦炭?jī)r(jià)格則受到庫(kù)存和政策的影響仍然較大。

　　六是焦企與鋼廠(chǎng)間的博弈仍然激烈，鋼廠(chǎng)在利潤(rùn)下行的情況下大概率會(huì)打壓焦炭采購(gòu)價(jià)格，而焦企對(duì)焦煤成本的把控要弱一些，當(dāng)鋼廠(chǎng)實(shí)行季節(jié)性限產(chǎn)也會(huì)減少焦炭、焦煤的需求，焦炭受到的影響會(huì)更大。

　　對(duì)于焦炭來(lái)說(shuō)，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注取暖季過(guò)后鋼廠(chǎng)的復(fù)產(chǎn)需求和庫(kù)存情況。鋼廠(chǎng)開(kāi)工率走高、焦炭庫(kù)存降低，焦炭可單邊做多或買(mǎi)近拋遠(yuǎn)套利，而環(huán)保限產(chǎn)對(duì)后續(xù)供需調(diào)整的關(guān)系較大，最關(guān)鍵的是看庫(kù)存，這與焦煤走勢(shì)類(lèi)似，兩者聯(lián)動(dòng)性比較強(qiáng);但從波動(dòng)率來(lái)看，焦煤在2016年和2017年不如焦炭，因此，焦炭后期走勢(shì)也要關(guān)注開(kāi)工率情況，要保持逢低做多焦無(wú)錫錐形鋼管廠(chǎng)是一家專(zhuān)業(yè)制造銷(xiāo)售電話(huà)；13338743196錐形鋼管，不銹鋼錐形八角鋼管,八角錐形鋼管，不銹鋼錐形六角管，路燈桿，錐形焊管，大小頭錐形鋼管，錐形焊管，圓錐鋼管,圓錐焊管,圓錐形鋼管,圓錐型鋼管，錐形方管，錐形鋼管，錐形鋼管生產(chǎn)廠(chǎng)家，錐形鋼管價(jià)格，大口徑厚壁錐形鋼管，無(wú)縫錐形方管，等的企業(yè).我公司始終堅(jiān)持“質(zhì)量第一，用戶(hù)至上”的原則，認(rèn)真對(duì)待每一項(xiàng)合作，歡迎來(lái)電咨詢(xún)！化廠(chǎng)利潤(rùn)的思維。

　　悟源投資則表示，庫(kù)存的漲跌并不代表價(jià)格的漲跌，而是利潤(rùn)的漲跌，當(dāng)市場(chǎng)無(wú)法釋放產(chǎn)量之時(shí)，只要缺口持續(xù)存在，利潤(rùn)還可以不斷上行。從鐵礦石復(fù)產(chǎn)后，受到生產(chǎn)需求提升、鋼廠(chǎng)補(bǔ)庫(kù)需求提升雙雙提振，價(jià)格上漲動(dòng)力還會(huì)強(qiáng)勁，今年一季度鐵礦石供應(yīng)相對(duì)去年四季度將有邊際收縮，且絕對(duì)價(jià)格處于相對(duì)低位，反彈的彈性充足，對(duì)于鐵礦石價(jià)格比較樂(lè)觀(guān)。

　　中信建投證券表示，繼續(xù)看好煤炭板塊今年一季度行情。一季度煤焦鋼補(bǔ)庫(kù)存疊加限產(chǎn)解除預(yù)期對(duì)雙焦價(jià)格產(chǎn)生刺激，其行情將有望淡季不淡，同時(shí)，一季度面臨開(kāi)工旺季，信貸和流動(dòng)性環(huán)境較為友善;此外有望展開(kāi)年報(bào)預(yù)期行情。www.essnoc.com